学习:央行全面降准意味着什么?

学习:央行全面降准意味着什么?

7月9日央行决定,于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,这次降准为全面降准,释放长期资金约1万亿元,这是今年央行的第一次降准。什么叫降准,为什么降准?对宏观政策走势怎么看?我谈三部分内容

什么是降准?

“准”:说的是银行存款准备金率。每个储户到银行存钱,银行不能把你的钱都带出去,必须交一部分准备金给中央银行,以防储户取款时,商业银行没有钱怎么办。所以存款准备金率到底有多高,这是由中央银行决定的。这是央行控制货币量的一个重要工具,如果提高准备金率,是收紧货币的信号;如果降低准备金率,是放松货币的信号。但这个政策不可能随便使,它只要一使,我们就知道这个货币政策有重大的改变了。

为什么降准?

这次降准目的是,保持资金面的相对宽松,来保护中下游行业及中小企业,缓解上游价格过高带给他们的压力,尤其是疫情以来中小企业的恢复相对比较缓慢。

一方面看,大宗商品价格上涨过快。铁矿石、原油大宗商品的价格涨幅过高,这对实体经济造成了冲击。降准要对冲大宗商品价格上涨对企业产生的影响。央行这次降准,企业就可以用更少的成本借到钱,来缓解原材料成本的压力。

另一方面看,居民消费乏力。从最新的6月份的经济数据看,居民消费价格指数同比上涨了1.1%,但环比为负的0.4%,上个月环比是负的0.2%,这说明了消费疲软,消费力量不足,降低融资成本,给企业降低生产成本,对居民消费是有利的,所以央行降准是来支持实体经济。

降准对楼市影响大吗?

我国政府的严控措施早就把资金通道都堵住了,比如对二手房以及经营贷的监管,大家千万不要有过去的惯性思维,认为降准后房价要上涨,房价不可能因为这次降准而大涨。政府会严阵以待。

对宏观政策走势怎么看?概括为三点

第一、从货币政策基调的角度来看,稳健货币政策取向没有改变。央行此举更多重在调结构而不是“大水漫灌”。宏观审慎监管,就像对影子信贷、地方政府隐性债务和房地产相关信贷的管控都会偏紧。

第二、财政政策在今年下半年也会逐渐发力。下半年政府债券发行,可能从上半年的低位明显提速,从而支持基础建设投资增长。

第三、虽然我国近两个月的经济增速动能小幅走弱,这是由于部分地区疫情反复、以及全球供应链存在一些芯片和大宗商品等供给瓶颈,这些因素或已有所缓解、或有望在未来几个月逐步缓解。所以,我判断今年中国GDP增速仍可以大概率显著超过政府的底线目标6%。

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