中信证券:顺丰控股处于产能投入的上行周期,维持“买入”评级

中信证券研报认为,考虑到顺丰控股今年处于产能投入的上行周期,整体业绩会有所承压,但是到下半年部分新产能投入以及四网融通料将逐步见效,公司业绩有望同比改善,同时新一轮产能投入上行期后(2020H2~2021),预计明年公司步入成本改善的产能利用率爬坡期,并且并表嘉里物流,公司业绩将明显修复。分部估值法下,给予时效业务25倍PE、其他业务1.5倍PS,测算公司目标市值约4000亿元,维持“买入”评级。

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